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“菜籽油期權能和菜籽油期貨互為補充，為菜籽油現貨的采購、生產和銷售各環節套期保值提供便利。”

8月26日，鄭州商品交易所“雙箭齊發”，菜籽油期權和花生期權同時上市，引發期貨市場廣泛關注。

作為較“小眾”的金融產品，期權對產業發展卻有著十分重要的意義。

“期權交易是在期貨交易基礎上產生的一種衍生產品和有效的風險管理工具。”中糧期貨鄭州營業部負責人高方說。

通俗來講，例如看漲期權，一家企業1個月后需要購入1000噸花生，當該企業認為花生價格要上漲時，可以通過付權利金的方式購買看漲期權，鎖定在未來1個月內按照事先約定的價格購買該批花生的權利。這時，企業無需全部付款，僅需支付權利金。此后1個月內，該企業擁有放棄購買的權利，相應的損失便是權利金，也可以將期權賣出，以避免損失全部權利金。

“如果說期貨是實體產業規避風險的保險，那期權就是期貨的‘再保險’，能夠更好地滿足實體企業多樣化和精細化的避險需求。”高方說。

“通過買入期權，現貨經營企業可以支出少量期權費，獲得和期貨同樣的保值效果，但卻不必承擔期貨端追加保證金及基差波動的風險，就像為油脂油料行業撐起了一把‘安全傘’。”中糧油脂控股有限公司油脂業務部總經理周吉帥認為。

作為鄭商所最“年輕”的期貨品種，花生期貨自去年2月上市以來始終表現優異。“花生期貨市場規模的逐步擴大，市場結構的不斷完善，為花生期權上市奠定了良好基礎。”鄭商所相關負責人說，花生期權的上市，可以為企業提供更豐富、更保險的避險工具，有利于進一步完善花生價格形成機制。

在開封糧食產業集團有限公司董事長扶偉看來，對于河南這個花生種植加工大省，花生期權為花生產業提供了更為多樣化的風險管理策略，“借助花生期權，企業可以在上游農戶廣泛推廣‘訂單農業+價格保險’，在穩定農戶種植、保護農戶收益的同時，保證下游企業原料需求，實現穩定經營。”

我省花生加工貿易企業眾多。未來，我省企業可以在傳統貿易中更多地運用期權工具，滿足穩定訂單、節約資金及倉儲成本的訴求，進而推動整個花生產業鏈提檔升級。業內人士認為，花生期權的上市，將有力增強我省花生產業抗風險能力，為打通產業鏈、提高花生企業競爭力提供穩定支持，助力我省由花生生產大省向花生加工強省轉變。

菜籽油是我國生產量和消費量第二大的植物油。隨著國際市場油菜籽產量波動加劇，市場各方多次呼吁，在菜籽油期貨的基礎上上市菜籽油期權，以滿足產業的風險管理需求。

“菜籽油期權能和菜籽油期貨互為補充，為菜籽油現貨的采購、生產和銷售各環節套期保值提供便利。”周吉帥說，未來，他們會綜合運用菜籽油期貨和期權工具，將現貨、期貨和期權看成一個整體共同管理，更加科學、有效地管理市場風險。

目前，鄭商所已上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期貨以及菜籽粕、菜籽油、花生期權，實現了菜籽系及花生品種期貨、期權的全覆蓋，為相關油脂油料產業搭建起完備的風險管理體系。

“目前，菜籽油期現價格相關性達到0.97，套期保值效率超過95%，基差交易已經成為現貨貿易的主流。80%以上的產業鏈龍頭企業已經利用花生期貨管理風險。”鄭商所總經理魯東升說，菜籽油期權和花生期權的上市，是鄭商所堅持服務實體經濟、服務國家戰略的重要成果，也是持續探索服務企業新工具、新途徑的重要實踐。（王映王昺南）

鄭州商品交易所“雙箭齊發” 菜籽油期權和花生期權同時上市

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