拖延了一年多后，“難產(chǎn)”的華夏銀行定增方案終于落錘。

10月13日，華夏銀行公告稱定增方案已經(jīng)確定，第一大股東首鋼集團(tuán)和第四大股東京投公司分別出資50億元和30億元參與定增，增價(jià)格為15.16元/股，較10月13日收盤價(jià)5.03元/股，溢價(jià)200%。所募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充華夏銀行核心一級(jí)資本。

上市公司定增一般是低于二級(jí)市場股價(jià)，即其他股東向認(rèn)購股東讓渡了一部分利益。但銀行股大多“破凈”，國企又不允許低于凈資產(chǎn)發(fā)行股票，導(dǎo)致銀行股定增通常是溢價(jià)發(fā)行。不過，華夏銀行市凈率只有0.32，導(dǎo)致定增價(jià)至少是其股價(jià)的3倍，這也讓投資者望而卻步，原定200億的定增規(guī)模大幅縮水。

(資料圖)

不得已的“定增”

2021年5月，華夏銀行發(fā)布了最初的定增預(yù)案，計(jì)劃向35名特定投資者發(fā)行15億股股票，募資200億元。2022年2月，該定增獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。2022年4月，華夏銀行將定增期限延長至2023年5月27日，當(dāng)年7月，該定增獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。在此期間，華夏銀行及定增保薦機(jī)構(gòu)、聯(lián)席主承共向82名投資者發(fā)送了認(rèn)購邀請，但由于定增溢價(jià)太高，最終只有首鋼集團(tuán)和京投公司投資參與了增發(fā)，總募資80億元。

本次定增，華夏銀行給出了兩套定價(jià)方案。一個(gè)是參考基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的交易均價(jià)，一個(gè)是參考發(fā)行前最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，最終擇價(jià)高者，以每股凈資產(chǎn)定價(jià)。至2021年末，華夏銀行的每股凈資產(chǎn)為15.16元，10月13日收盤價(jià)為5.03元，市凈率為0.32倍。

銀行股的長期低迷，造成了上市銀行想要定增只能溢價(jià)發(fā)行的尷尬。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有42家上市銀行，平均市凈率為0.64倍，其中大多數(shù)都處于“破凈”狀態(tài)。截至10月17日收盤，華夏銀行市凈率只有0.32倍，在銀行股里處于吊車尾的水平。

華夏銀行是國有控股股份制商業(yè)銀行，受限于國有企業(yè)不得低于凈資產(chǎn)發(fā)行股票，華夏銀行此次定增價(jià)至少高于股價(jià)3倍，這也導(dǎo)致很多投資者望而卻步。最后“兜底”的只有首鋼集團(tuán)和京投公司。

首鋼集團(tuán)是華夏銀行第一大股東，而京投公司一直是華夏銀行的信貸客戶，2021年度關(guān)聯(lián)交易達(dá)到138億元，2022年進(jìn)一步增加至226億元。

華夏銀行自2003年上市后，共進(jìn)行了兩次定增，每次定增對(duì)象都是大股東，定增價(jià)格也都高于當(dāng)時(shí)股價(jià)。2008年10月，華夏銀行完成115.6億元定增，發(fā)行對(duì)象包括首鋼集團(tuán)、國家電網(wǎng)和德意志銀行，發(fā)行價(jià)為14.62元，當(dāng)時(shí)市場價(jià)僅在7元左右。

2019年1月，華夏銀行再次完成115.6億元定增，發(fā)行對(duì)象是首鋼集團(tuán)、國家電網(wǎng)子公司國網(wǎng)英大和京投公司，發(fā)行價(jià)為11.4元左右，增發(fā)溢價(jià)仍高達(dá)50%以上。

截至2022年6月末，首鋼集團(tuán)持有華夏銀行20.28%股權(quán)，國網(wǎng)英大持股19.99%，中國財(cái)險(xiǎn)持股16.66%，京投公司持股9.95%。本次定增完成后，首鋼集團(tuán)持股增至21.68%，京投公司增至10.86%，原本的第二、三大股東國網(wǎng)英大和中國財(cái)險(xiǎn)持股分別稀釋至19.33%和16.11%。

圖片經(jīng)營問題突出

作為知名股份制商業(yè)銀行，華夏銀行的經(jīng)營質(zhì)量、穩(wěn)健性等問題比較突出，多項(xiàng)指標(biāo)近年來在A股上市銀行中都處于尾端。

華夏銀行的資產(chǎn)質(zhì)量管控尤其面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2015年之后，華夏銀行的不良貸款率突破1.5%，至2018年末達(dá)到1.85%。此后三年，華夏銀行核銷了約900億元不良貸款，控制不良貸款率取得了一定成效，但不良貸款余額仍在攀升。截止2022年中報(bào)，華夏銀行的不良貸款余額411億元，較上年末的390億元繼續(xù)增長，不良貸款率1.79%，在A股上市銀行股中最高。

從衡量銀行財(cái)務(wù)穩(wěn)健的不良貸款撥備率看，華夏銀行在2021年財(cái)報(bào)才勉強(qiáng)突破了監(jiān)管要求的150%，最新的2022年中報(bào)撥備率接近152%，這在A股上市銀行中處于絕對(duì)低位，與A股上市銀行平均超過300%的撥備率距離甚大。

從資本充足率來看，截至2022年6月末，華夏銀行核心一級(jí)資本充足率8.63%，一級(jí)資本充足率為10.77%，資本充足率為11.55%，相比去年底分別下降15個(gè)、21個(gè)和127個(gè)基點(diǎn)，均低于行業(yè)平均水平，進(jìn)一步逼近監(jiān)管紅線。

最近三年受多因素影響，華夏銀行的業(yè)績也停滯不前。2021年，華夏銀行實(shí)現(xiàn)營收958.7億元，同比僅增0.59%；2022年上半年，華夏銀行營收484.52億元，同比僅增0.7%。從凈利增速看，2022年上半年，華夏銀行凈利同比增約5%，低于行業(yè)平均增速，處于上市銀行的末尾陣營。

今年上半年，北京市委巡視組對(duì)華夏銀行“回頭看”后反饋直指，華夏銀行存在核心競爭力不足、防控金融風(fēng)險(xiǎn)有差距、貸款管理有漏洞以及關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在利益輸送風(fēng)險(xiǎn)等問題。

值得一提的是，自2021年起，華夏銀行因貸款等問題頻被監(jiān)管部門處罰，更有多位高管離職導(dǎo)致管理層“大換血”。今年初華夏銀行行長張健華離任后，行長位置已空缺八個(gè)月仍未補(bǔ)位，暫由董事長李民吉代職。